Венчурные инвестиции: что это такое, какие риски несут и как зарабатывать на стартапах

Венчурные инвестиции – это вложения в новейшие перспективные инновационные проекты, в потенциале способные к быстрому росту и большой прибыли. Это один из самых рискованных видов инвестиций, так как по статистике только 25% стартапов оправдывают вложения. Около половины из них показывают результаты хуже запланированных или вовсе оказывают банкротами. 10% компаний добиваются поставленных целей и только 1 из 100 становится максимально успешной (единорогом), принося инвесторам доход в тысячи процентов.

Чаще всего венчурное финансирование предоставляется стартапам в IT отраслях, включая разработки программного обеспечения, приложений, частей экосистем, облачных вычислений, ИИ, способных привлечь внимание широкой аудитории или крупных клиентов за счет удобного решения какой-то проблемы.

Обсудим подробнее венчурные инвестиции: их виды, различия, плюсы и минусы, а также возможности выгодно вложиться в инновационный проект.

Инвестиции в венчурные проекты (от англ. venture – авантюра) – это вложения в быстро развивающиеся инновационные компании (стартапы), имеющие целью получение солидной прибыли в будущем.

Отличительной особенностью такого финансирования является высокий уровень неопределенности и риска полной потери инвестиций в случае, если изначально предложенный план развития предприятия не будет реализован в полной мере или возникнут иные, неучтенные в проекте обстоятельства.

Венчурный инвестор – это специалист данной финансовой области (компания или физическое лицо), обладающий солидным капиталом и пониманием сферы работы стартапов. Традиционная его стратегия – вложения в целый ряд проектов с тем, чтобы высокая прибыль от выгодных инвестиций покрывала убытки от неудачных активов.

Стартапом можно называть любой недавно созданный бизнес. Но венчурным станет только тот проект, который обладает потенциалом быстро расти и приносить высокую прибыль. К примеру, новый обменник – это стартап, но для венчурного капитала он станет интересен только в том случае, если будет использовать новые полезные технологии и сможет активно развиваться, завоевывая рынок.

Такой проект должен обладать четырьмя характеристиками:

1. Инновационность – использование принципиально новых идей и технологий.
2. Технологичность – проект должен вписываться в современный технологический уклад, учитывая потребности современного общества, при этом иметь большую добавленную стоимость – высокую прибыль при сравнительно малых издержках.
3. Скачкообразный рост и развитие – переход от стартапа к быстрорастущему бизнесу за короткий срок.
4. Масштабируемость – способность быстро захватывать рынки и наращивать клиентскую базу вплоть до мирового масштаба.

Обратите внимание, что речь идет именно о новых проектах. Компании, которые активно развиваются, но достаточно давно находятся на рынке, не подходят для венчурных инвестиций.

Венчурное финансирование можно классифицировать по различным критериям:

1. Посевной капитал (Seed Capital). Инвестор вкладывает средства на самых ранних стадиях проекта, часто даже до начала коммерческой деятельности – в момент разработки идеи или концепции проекта, когда все еще только прописано на бумаге, в чертежах или начальных прототипах. Это самый рискованный вид инвестиций, так как нет гарантий интереса к продукту со стороны рынка.
2. Стартап-капитал (Startup Capital) – это вид венчурных инвестиций в начинающие компании в момент, когда уже есть первоначальная версия продукта, но требуется финансирование на тестирование, доработку и расширение штата сотрудников.
3. Капитал на ранней стадии (Early Stage Capital) – это вложения для стартапов, которые уже начали продажи, но еще не достигли уровня самоокупаемости и прибыли. Здесь риск инвестиций уже гораздо ниже, так как инвестор имеет возможность оценить качество товара, заинтересованность покупателей в нем. Деньги даются на расширение производства и рекламу.
4. Капитал на стадии расширения (Expansion Capital) – на этом этапе вложения проекту нужны для масштабирования производства, разработки новых продуктов или выхода на новые рынки.
5. Мостовое финансирование (Bridge Financing) – это последний момент, когда еще возможны венчурные инвестиции. Они нужны для поддержки компании перед тем, как она станет публичной и ее акции начнут торговаться на фондовых рынках (пред-IPO).

Эта классификация позволяет увидеть источники, откуда стартапы могут брать деньги на развитие. Их поддерживают:

• Ангельские инвесторы — это частные лица, предоставляющие капитал на ранних стадиях активности компании.
• Венчурные фонды — специализированные организации, которые собирают средства частных и институциональных инвесторов для вложения в портфель стартапов.
• Корпоративные венчурные фонды — подразделения крупных корпораций, анализирующие и финансирующие инновационные проекты в сопряженных или смежных отраслях.
• Государственное венчурное финансирование — программы поддержки стартапов на гос. уровне.

Довольно часто молодые и амбициозные проекты не могут выйти на рынок из-за отсутствия первоначального капитала. У них есть инновационная идея, план развития, интеллектуальные активы, время и желание развиваться, но банки не дают кредиты без материального залога, которого также нет. Для таких компаний бизнес-ангелы и венчурные фонды – единственный вариант финансирования.

Они могут самостоятельно распоряжаться своим свободным капиталом, не дорожат лицензией и рейтингом, могут оценивать и принимать риски любых размеров без значительных финансовых последствий. Венчурные фонды понимают специфику рынка и могут вкладывать сразу в множество стартапов, надеясь на серьезный прорыв ходя бы одного из них. Это недоступно банкам, находящимся под контролем государства и имеющим обязательства перед вкладчиками, – их вложения должны быть обеспеченными и стабильными.

Стартапы развиваются быстро (5-8 лет) и часто нуждаются в стороннем капитале на всех этапах развития, пока не достигают размеров, интересных для поглощения мировыми гигантами или проведения IPO. Поэтому они активно принимают финансирование, у которого есть существенный недостаток: фонды и частные инвесторы становятся собственниками части бизнеса и могут в будущем влиять на его развитие. Правда, привнесенные этим связи, управленческие навыки и возможности могут стать хорошим трамплином для еще более активного роста компании.

Существует несколько основных причин, по которым инновационные проекты не достигают запланированных результатов:

1. Недостаточное финансирование – стартапы не могут привлечь достаточно капитала для продолжения своей деятельности до момента, когда начинают приносить прибыль.
2. Неправильное позиционирование продукта на рынке – проект на начальном этапе неправильно определяет свою целевую аудиторию, ее финансовые возможности, потребности и конкуренцию.
3. Сложности с продуктом, которые невозможно устранить, из-за чего он уступает конкурентам и теряет привлекательность для потенциальных клиентов.
4. Неопытность, нехватка навыков или внутренние конфликты в управленческой команде.
5. Неспособность масштабироваться, то есть быстро расти и занимать большие доли рынка, в том числе и международного.
6. Неэффективное управление ресурсами, перерасход бюджета, недостаточное планирование налогов или неумение управлять денежным потоком могут привести к финансовым проблемам и банкротству.
7. Резкие изменения в отрасли, технологиях или предпочтениях потребителей могут сделать продукт устаревшим до того, как он успеет завоевать рынок.
8. Юридические проблемы, связанные с нарушениями интеллектуальной собственности или другими законодательными актами, могут существенно затормозить или даже остановить деятельность стартапа.
9. Неудачная маркетинговая стратегия приводит к тому, что стартап не сможет привлечь желаемое внимание к своему продукту или услуге.
10. Недостаточная клиентоориентированность, то есть отсутствие диалога с клиентами и нежелание адаптировать продукты или услуги в соответствии и с их запросами приводят к потере рынка и итоговому банкротству.

Эти моменты оценивают эксперты венчурных фондов, государственные программы и частные инвесторы, чтобы минимизировать свои риски и увеличить шансы на успех вложений.

Преимуществами таких вложений являются:

• Возможность получить высокую прибыль, которая значительно превышает доход от традиционных инвестиций за тот же период (за исключением криптовалют).
• Возможность не принимать активное участие в проектах, но действовать через венчурные фонды и управляющие компании.
• Возможность стать владельцем крупной и известной компании.
• Получение налоговых льгот, которые во многих странах предоставляются инновационным проектам.

Недостатки венчурных вложений:

• Высокие риски полной потери инвестиций.
• Необходимость обладать специфическими знаниями в венчурном финансировании и инновациях.
• Низкая возможность диверсификации в сравнении с традиционными рынками.
• Высокий порог входа.

Вложениями в перспективные инновационные проекты начинают заниматься успешные предприниматели и компании, которые достигли максимума в своем развитии и хотят стать владельцами нового интересного бизнеса.

Войти в рынок они могут в качестве индивидуального игрока, самостоятельно изучая проекты и анализируя их потенциал. Быть бизнес-ангелом непросто и требует полного внимания к процессу, даже если это участие в стартапах знакомых. Искать интересные проекты можно в технопарках и бизнес-инкубаторах.

Также можно воспользоваться услугами краудфандинговых платформ, на которых компании максимально отрыто публикуют свои идеи и отчетность. Здесь можно посмотреть на выбор более опытных инвесторов и начать инвестировать с относительно небольших сумм. В отличие от участия в венчурных фондах, в краудфандинге нет комиссий за управление.

Занятой инвестор может включиться в клубы совместных инвестиций и вкладываться вместе с доверенными партнерами. Основной анализ проекта делают эксперты клуба. Нередко на основе таких договоренностей открывается синдикат – венчурный фонд соинвесторов, заинтересованных в финансировании одного проекта.

Чтобы эффективно вложиться в такие компании, необходимо:

1. Иметь необходимую сумму для инвестиций, которую вы имеете возможность потерять полностью без серьезных финансовых последствий. Обычно это 3-5% от общего капитала. Начать можно с 10 000$.
2. Получить необходимое образование и постоянно следить за изменениями и тенденциями рынка.
3. Выбрать направление для вложений, не распыляясь на проекты в разных сферах.
4. Оценить и найти подходящие проекты через анализ бизнес-плана и потенциальной прибыли, срока реализации проекта, имеющейся отчетности, проверки наличия прав интеллектуальной собственности и других параметров.
5. Согласовать условия инвестирования – вести переговоры со стартаперами до получения удовлетворительной суммы вложений.
6. Принимать участие в развитии компании – непосредственное или опосредованное, в зависимости от условий соглашения.
7. Продать активы или акции в ходе IPO, то есть зафиксировать свою прибыль.

Венчурные инвестиции – это вложения в быстроразвивающиеся стартапы с целью получения высокой прибыли. Это один из самых рискованных видов инвестиций, для которого нужен большой начальный капитал, знания и опыт.

Войти в рынок можно в качестве частного бизнес-ангела, через фонды или краудфандинговые платформы.

Чем более развита компания, тем риски вложений ниже, инвестирование дороже и потенциальная прибыль, соответственно, ниже. Доход инвестор получает во время продажи части активов в ходе поглощения или IPO.